企业成功的重点是，能够在需求尚且没形成之时就牢牢锁定并捕捉到它。成功的企业往往会倾尽毕生的精力及资源搜寻产业的当前需求、潜在需求及新的需求！

  2020庚子年，开局凶年，经济下行、疫情打击、需求疲软等多重压力下，我们除了加倍努力外，还需要寻找正确的方式、方法去快速寻找商机、突破困境！

  电老虎工业研究院依托公司在工业领域十余年行业深耕经验和服务数以十万计企业的数据沉淀，联合国内外顶级的研究机构，共同汇集整理国家、省市统计局、行业协会及权威机构统计数据；并对行业内重点或有突出贡献的公司进行深入调查和研究，通过定量、定性的科学研究方法，总结出过去供需关系变化规律，得出未来行业发展的新趋势研判，帮助政府、企业家、投资人了解、分析未来行业发展大势，为理性、客观、准确的决策提供有力的支撑！！

  工业自动化控制，主要利用电子电气、机械、软件组合实现。是工业控制，或是工厂自动化控制。主要是指使用计算机技术，微电子技术，电气手段，使工厂的生产和制作的完整过程更加自动化、效率化、精确化，并具有可控性及可视性。

  工控自动化出现完善了制造业和建造业的安全和精准，解决原本需要的温度、压力、气体流量、液体流量等工业需要。在原本需要半自动化与手动化工作演变为自动化进行，包括常见的空气开关、压力变送器、流量表等。工作原理：比如空气开关的功率控制，当使用电器其功率过大，内部机械原理开始运行导致开关自动断开，以此保障工业或建筑安全用电和准确寻找短路源。

  工业控制自动化一向是制约中国装备行业乃至产品升级的瓶颈。装备制造业是工业的核心和基础，决定了国家工业和科技的水平，以及其在全球分工所占据的地位。

  对于机床一类的工业母机，作为国内的制造商，需要西门子或者三菱提供整体的运动控制解决方案，核心的运动控制产品如直线电机、交流伺服电机和系统等进行精确运动控制的核心部件或是应用解决方案就是由国外的跨国公司整体提供，从产品到技术都是由外企来设计。

  国内从事机床制造的厂商，更多的是从应用角度来理解这些核心部件的功能，怎么使用，最终把它们整合成一套机械设备。这就是在制造业方面的差距和追赶的方向。

  2019年中国工控行业下滑约1%，项目型/OEM型市场分别取得小幅的正/负增长。

  去年3月开始PMI连续两月站上荣枯线以上，预期已形成了工控行业拐点，但受到中美贸易战影响，工控增速在2019Q2又出现反复，预期的工控复苏拐点推迟到2019 Q4，进而在今年1月份中美贸易战第一阶段协议达成，工控行业得到进一步复苏。

  目前我国制造业处于被动去库存阶段：库存正在持续去化，目前整体处于7年低位，上一轮低位在2016年Q1，而工业制造业下游需求则处于跌幅收窄阶段。从工业公司存货情况去看，2019年10月也明显见底并且在11月出现拐点。目前时点和2019年3/4月份最大的不同点在于，当时库存相对仍处于“半山腰”状态，外部贸易战变化导致终端需求变差，新订单需求下降易导致库存下降。

  经过1年多的库存去化，国产工控代理商及下游制造业企业存货、备品备件处于较低位置，2019年10-11月回暖确实有一部分补库需求。补库时间长短有赖于企业盈利改善和下游真实需求回暖程度，仍需观察，但工业制造业存货已经到达近7 年低点已是既成事实，工控需求转正时点正在临近！

  ：工业制造业近伴随宏观经济波动总体投资出现一定周期性。工控需求自去年底已筑底，疫情使得复苏滞后，但政策刺激下制造经济周期大概率将重新拐头向上。

  中期看，2019年Q4应该是制造业周期性拐点，工控需求最低点已过：2018Q4工控行业需求下滑最快，2019Q2以来行业增速滑入负区间但有望在2019Q3触底，3C、机器人、锂电、光伏、风电、硅晶等新兴行业资本开支快速拉升，需求在2019年Q3、Q4陆续释放，叠加疫情的影响，最快有望在2020年Q1带动OEM行业增速由负转正，并带动工控行业整体最快在2020年Q2转正。

  ：国内传统制造业面临人力成本瓶颈，技改升级已经箭在弦上，疫情下自动化逻辑正逐渐加强，利于对冲短期开工慢等负面影响。

  受到宏观经济压制，2019年OEM行业技改需求相对较弱，项目型市场则依然保持了2017-2018年的趋势，技改需求相对OEM更强。中国企业对产业升级的迫切需求已经在国家层面得到了持续全力支持，随着2025年的日益临近，国家和企业在自动化升级、人机一体化智能系统部署均将获得某些特定的程度加速。

  ：民营工控有突出贡献的公司把握了口罩、呼吸机等机会市场，且突破了部分外资长期把持的行业，实现了Q1自动化订单较高增长，同时考虑营收确认，工控龙头业绩增速环比Q4 应该仍有一定提升。

  国内工控龙头汇川技术前三季度业绩差强人意，大部分业绩报表显示自动化营收和业绩都持平或者微跌。去年9月份以来伴随着通用自动化订单转正，Q4自动化业绩将明显转正，2020年随着工控行业逐步回暖，业绩将明显拐头向上。

  疫情对制造周期复苏产生一定滞后影响，但产业升级成长底和工控企业利润底依然成立，工控自动化行业底部已经筑成，2020年行业拐点已经大概率出现。

  2月份制造业经济活动大范围停止，但国家2月份迅速出台了诸多产业、财政、货币支持政策，且推出约20万亿资本预算，因此之前滞后需求在3月份逐步释放。

  ：工控行业Q1的确是二次触底，但制造经济周期在疫情结束后大概率会继续拐头向上。

  ：我们认为疫情下自动化升级逻辑正在加强，可某些特定的程度对冲短期开工慢的负面影响。

  ：工控龙头汇川技术、小型PLC 细分龙头信捷电气等一批优秀国内企业通过对口罩、呼吸机等机会市场的把握，以及更为灵活、主动的客户沟通，受疫情影响较小的供应链体系，实现了Q1自动化订单增长，且增幅不俗甚至明显好于预期，两家有突出贡献的公司业绩增速环比Q4 应该仍有一定提升。

  3、结合国内外疫情情况和宏观政策、产业分析，我们大家都认为行业发展Q2大概率转正！

  在需求自然复苏和加码投资的背景下，叠加积极的财政和产业政策、宽松的货币政策的刺激下，Q2 我国内需某些特定的程度将逐步恢复到正常水平

  随着国内疫情逐步被控制，我们国家的经济活动将逐步回到正常状态。此外，相关权威统计各省总计已经启动超20万亿投资，根据产业调研了解，相关国家主导的项目已经密集启动，石化、钢铁、轨道交通、电网、城投企业投资将明显放大。以电网行业为例，2020年国家电网预计投资已经从年初的4080亿上调至4500亿，特高压等重点投资方向投资金额明显超预期，全年国网实际电网投资应会比规划额更高。

  从时间节奏来看：目前从产业端了解到，国家各级政府正在支持企业加大投资或者技改，很多今年下半年的项目提前至Q2进行，明年的项目提前至今年来做，力保工业制造业软着陆，

  从产业机构来看：新老基建和大型上游制造业总的来看，可能会承担更多投资任务。

  外需市场Q2大概率会下降，但国内正在积极出台的针对外贸出口型经济支持政策将有望将国内企业影响降至最低。

  3月中旬海外疫情爆发后，外贸企业普遍面临“砍单”、“订单取消”、“订单无限期延后”等情况，为此诸多国家和地方政府部门已开始积极行动，针对纺织服装、轻工产品等消费出口企业，出台了较多信贷、产业、税收等支持政策，将有望将国内企业影响降至最低。

  结合以上内外需变化，我们对Q2及全年行业发展持正面乐观观点，行业增速将大概率转正！

  国家近期正在持续加大对于人机一体化智能系统、自动化技改等项目的支持力度。近几年发改委、工信部以及各地方有关部门对智能制造项目补贴非常多，国家正在积极审批大规模的公司各类型项目，针对智能制造等项目，我们不难发现最高补贴比例能够达到35%，以下两类市场恢复正在提速：

  ：疫情下，国家2月底3月初就集中审批了一大批老基建、大型上游制造业投资项目，这类型传统项目对应的是工控项目型（流程型、End User)市场，产业本身主要与内需相关，受海外疫情影响较低，且受益于上游制造业快速开工、技改需求释放Q2项目型市场需求应该较好，随着更多基建项目落地并逐步建设，滞后基建和重投资项目开工3-6个月的项目型市场需求大概率在下半年也将快速迸发，项目型市场行业增速在下半年将明显提速。

  ：我们认为3月份中下游制造业较好的工控订单需求会惯性延续至Q2上半个季度，这将较好对冲外需产业对于工控OEM需求的下滑；而Q2下半个季度在国家加大投资、刺激消费内需等大背景下，效果将逐步显现，且企业自动化升级、智能制造等项目会大量出现。虽然Q2下半季度内需和自动化升级能否较好对冲外需下滑成为Q2工控OEM增长的不确定因素，但国内政策特别是对外贸出口型经济刺激的效果将逐步体现、自动化技改升级需求、3C等产业需求持续大幅放量等多因素将很好支撑国内OEM需求，整体对Q2依然维持相对乐观的观点。下半年随着海外疫情逐步控制外贸经济交流大幅改善，我国内需重新再回到正常轨道，我们大家都认为工控OEM需求增速将有望显著回升。

  一方面工人成本在2016-2017年后开始明显加速，另一方面工控自动化、机器人成本也快速下移，下游工业机器人平均价格2012-2018年复合增速为-6.8%，下游价格下行趋势将使得伺服系统在机器人行业的价格承压。加之中国市场国产品牌等以超高的性价比、个性化产品抢夺市场空间，导致外资品牌伺服系统价格被迫下降。同时，各大品牌推出针对中国市场的高性价比产品。这一些因素使得伺服产品价格持续下降。以组装为主要工序的制造业来说，实现半自动工控自动化（人力节省70%以上）回本周期压缩至2至3年，经济性已然较为突出。此次疫情后，将会有更多的工业制造企业将深刻意识到自动化替人的迫切性，行业有望迎来大规模产线自动化、智能化升级需求。

  此次疫情中国在医疗防控、复工复产、政策制定等多方面积极、快速、及时的措施，凸显了中国的政治、经济影响力，整体投资环境的吸引力更强。反过来说，本次疫情也凸显了部分国家基础工业、配套产业、物流供应链的脆弱，我们觉得以下两类情况将更为普遍：国内海外制造业有回流、海外制造业加大中国投资。从目前来看，本次疫情对国内进一步加快产业集群建设可能会出现刺激，过去我们在讨论资本流入中国的一个重要理由是国内人力、土地、供应链等各类型成本较低，但本次疫情凸显的欧美产业空心化、东南亚产业抗风险能力低将会凸显中国的产业集群的明显优势。

  近年来我国多次在重要位置提到支持产业升级、高新产业高质量发展，自2015年以来，国内已经出台非常多产业支持政策。本次疫情，国内部分企业出现芯片等卡脖子产业链供货吃紧这一现象，同时3月份高技术制造业、装备制造业等新动能恢复明显更为显著，体现了更强的韧性。因此，疫情结束后，我国将有更为坚定的决心继续加速提升高端精密机床等装备制造业、芯片等高新技术产业发展。我们前期提到的单一装备工控元器件“价增”及自动化产线升级“量增”逻辑将体现得更为明显。

  ，全年行业季度增速和相关龙头公司业绩增速有望逐级向上，本次疫情只会延缓不会改变中期制造业景气拐点中期趋势；自动化、智能化生产将更为深入人心，叠加政策的持续支持，中国向工业3.0迈进的节奏将有望得到进一步加快。

  ：对比于外资工控等竞争对手，民营工控有突出贡献的公司在疫情中显示了在客户服务快速响应、供应链完备、技术应用等多维竞争优势，伴随部分中小型工控企业资金链断裂，有突出贡献的公司甚至有可能在本轮洗牌中进一步加强。

  重点推荐：工控各细致划分领域具备技术优势、渠道资源、先进理念的优质龙头公司：工控龙头 -- 汇川技术、小型PLC 龙头信捷电气

  建议关注：柏楚电子（激光切割机床控制器龙头）、宏发股份（全球继电器龙头）、鸣志电器（全球步进电机龙头）等。

  以上内容摘自于电老虎工业研究院撰写《2020~2021年工控自动化行业发展状况及投资战略规划分析报告》，通过对行业介绍、行业发展、重点企业、创新企业、创新产品、未来发展等六方面，分析行业市场环境、公司制作经营、行业市场需求、产品品牌竞争、行业投资环境及可持续发展等问题进行了详实的分析和预测。从而对行业发展的新趋势做出了定性与定量相结合的分析预测，为企业制定发展的策略、投资决策和经营管理提供权威、充分、可靠的决定依据。返回搜狐，查看更加多